（6月27日），澳元兑离岸人民币已连续第五天上涨，突破4.85关口，人民币汇率本周表现低迷，特别是624中国央行降准以来，人民币汇率维持一个持续贬值的态势。但从今年全年来看，澳元兑离岸人民币下跌，且目前仍处于5.0关口水平之下，人民币汇率相对除美元之外一篮子货币年内依然是升值的。此外，相对美联储紧缩加息型的货币政策，澳洲联储持续维稳第22个月现金利率历史低位1.5%水平，澳元也上涨乏力。

人民币韧性十足
今年4月份以来，人民币对美元汇率已经贬值了3.5%。此轮人民币汇率下跌的主要原因是美元升值，并伴随市场风险偏好和外汇供求力量变化的推波助澜。特别是6月14日美联储议息会议以来，人民币贬值速度有所加快。连日贬值主要系市场贡献，中间价贡献基本均衡甚至略微指向升值方向，这反映目前并没有证据表明近期人民币贬值是央行干预的结果，而更多是市场对美元升值的反应。考虑到今年欧洲面临的风险要大于美国，且经济上美强欧弱，美元指数还将保持强势；国内经济存在一定下行压力，中美贸易摩擦的潜在威胁，国内货币政策宽松加码，短期来看人民币对美元仍然存在一定的贬值压力。但长期看来，美国难以依靠财政刺激美元走高，美元上升动力有限，很有可能出现回落，人民币下跌难以持续。同时，我国经济平稳运行，也支撑人民币表现出较强韧性，对一篮子货币不断升值，随着中国的国际地位不断提升，人民币还将缓慢且稳步的升值。

澳元低迷不振
澳元近期表现也相当的不理想，澳元兑美元汇价处于一年内低位0.7380水平。自从2018年一月以来的高位，目前已下跌近10%，且全年兑主要非美货币也都呈现下跌的趋势。由于货币的收紧同时美债收益率不断上升，大部分的新兴市场货币都是处于下跌的走势。而中美之间的贸易纠纷也使得澳元受到了附带的伤害。随着中美贸易之间的不断升级，澳大利亚作为中国最大的贸易伙伴，也承受着越来越多的压力。与此同时，美联储的行动也加剧了澳元的走弱，特别是随着美元不断的加息但是澳元却一直维持在相对低位，这使得两种货币之间的利差不断的扩大，可能导致资金从澳元流向美元引起净流出。目前市场预期2018年澳洲联储将不会加息，以澳洲目前薪资增长水平以及通胀上涨的速度，澳洲联储将在2019年年中之后才会考虑加息事宜，因此澳元在年内还将进一步承压。

5.0关口短期关键位
当前中国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，总供求更加平衡，增长动力加快转换，今年以来人民币是少数对美元升值的货币之一。澳元则是基本面比较疲软，且短期内将继续保持较为宽松的货币政策。但不论人民币还是澳元，此轮更多的关注是它们对于美元升值的自发反应。澳元兑离岸人民币近期更多的是在5.0关口下方横盘整固，并不会出现太大行情波动。

文章出自 AETOS